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MSCI 全球指數 

文章來源：http://www.funddj.com/y/fundblog/Article.aspx?aid=4694


 
MSCI 全球指數，是摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）所編製的股價指數，即一般所稱的摩根指數或大摩指數，MSCI 是全球相當具有影響力的指數編列公司，其指數編製範圍涵蓋全球，包括產業、國家與地區等，MSCI 依據標準挑選成份股，如交易量、價格、流通在外股數、持股比例較高者以及外資的投資限制等。因此，其組成的個股，以具有穩健獲利與競爭力的大型績優股居多。

MSCI 指數權重季度調整一年有四次，分別在每年的2 月、5 月、8 月及11 月。5 月跟11 月為半年度調整，其考量因素較為全面，因此，其影響力相對大於2 月、8 月的季度調整。MSCI 指數權重季度調整的重點，在於公布納入指數計算的新增個股，或遭剔除的個股及個股的權重。季度評等結果通常是在月初或月中公布，月底生效。

MSCI 指數權重調整其影響層面為，主動式基金會在季度調整生效前進行操作調整，追蹤指數的被動式基金，隨後會在生效日跟著權重調整。由於籌碼卡位的結果，造成權重遭到增刪的個股，在季度調整生效前一周的股價反應，會比正式反應當周來得顯著。

MSCI 公布本次的台股權重季度調整，刪除6 檔個股於11 月30日收盤後生效，刪除個股為：創意（3443）、威盛（2388）、中美晶(5483)、台船(2208)、新興(2605)、中保(9917)，其原先比重分別為0.10%、0.07%、0.16%、0.10%、0.10%與0.12%。但此六檔個股皆轉而列入MSCI 全球小型股指數當中的MSCI 台灣指數。

統計近兩年多來MSCI 調整台股權重，發現2007 年第一季、第二季是調升的，但生效日當天台股卻呈現下跌，2009 年第三季調降後台股卻是上漲，而 2007 年第三季後，MSCI 一路調降台股權重至今年第一季，不過台股指數卻漲跌互見。另觀察公佈調整權重前後的兩個時點，三次調升後，過了一個季度後有兩次是上漲，一次下跌，調降後有四次下跌，三次上漲，並沒有明顯的關連性。

此次MSCI 調降台股權重的影響仍以個股表現居多，台股近期在國際股市上揚與即將到的選舉行情，MOU、ECFA未來將陸續簽定，對台股仍是中性偏多看待。

MSCI 公佈最新季度調整，MSCI 新興市場指數的台灣指數意外遭調降 0.19%，遠東市場(不含日本)則調降 0.23%至16.17%。雖然台股由第三季調整過後至11/11 日總市值增加了13.02%，然在大陸新增七檔成份股及其他新興市場興起的排擠效應等影響，故此次MSCI調降台股權重出乎市場意料。

觀察外資近10 日對台股賣超201.35 億元，近5 日在國際股市回穩下則買超287.61 億元，而估計此次MSCI 調降台股權重將使得2,230 萬美元被動型基金流出，金額並不大，故對台股影響有限，在國際股市上揚與即將到的選舉行情，MOU、ECFA 未來將陸續簽定，對台股仍是中性偏多看待。另MSCI 全球小型股指數當中的MSCI台灣指數新增38 檔成分股。